Contratos de Contratos de Opções.
Liquidação é o processo para os termos de um contrato de opções a ser resolvido entre as partes relevantes quando exercido. Exercício pode ocorrer voluntariamente se o titular optar por exercer em algum momento antes do vencimento, ou automaticamente, se o contrato estiver no dinheiro no ponto de vencimento.
Embora a liquidação seja tecnicamente entre o titular dos contratos de opções e o escritor desses contratos, o processo é realmente tratado por uma organização de compensação. Quando o titular exerce, ou uma opção é exercida automaticamente, é a organização de compensação que efetivamente resolve os contratos com o titular.
A câmara de compensação seleciona aleatoriamente um escritor desses contratos, e os emite com uma tarefa que os obriga a cumprir os termos dos contratos. O resultado final é basicamente o mesmo; O titular compra ou vende o título subjacente (dependendo de opções de chamada ou de colocação), e o escritor cumpre o outro final da transação. Há apenas uma outra festa no meio que, basicamente, garante que todo o processo seja bom.
Se você está exercitando opções que possui ou recebe uma tarefa nos contratos que você escreveu, essa parte do processo é relativamente não vista e é tratada pelo seu corretor.
Existem dois métodos pelos quais as opções podem ser liquidadas quando exercidas; liquidação física e liquidação de caixa. Todos os contratos indicarão qual forma de liquidação se aplica. Abaixo, explicamos esses dois tipos de liquidação e como eles funcionam.
Liquidação física.
O assentamento físico é a forma mais comum de liquidação. As opções estabelecidas fisicamente são aquelas que envolvem a entrega efetiva do título subjacente em que se baseiam. O detentor de opções de compra com liquidação física, portanto, compraria o título subjacente se fossem exercidos, enquanto o detentor de opções de venda estabelecidas fisicamente venderia o título subjacente.
As opções estabelecidas fisicamente tendem a ser de estilo americano, e a maioria das opções de ações estão fisicamente resolvidas. Não é sempre obviamente obvio quando se olha para as opções, pois estão listadas se elas estão liquidadas fisicamente ou liquidadas, então, se esse aspecto for importante para você, vale a pena verificar para ter certeza absoluta.
Na prática, se uma opção é fisicamente liquidada ou liquidada em dinheiro não é particularmente relevante que, muitas vezes. Isso ocorre porque a maioria dos comerciantes na verdade não faz exercício, mas sim tenta fazer seus lucros através de contratos de compra e venda.
Liquidação em dinheiro.
A liquidação em dinheiro não é tão comum como a liquidação física, e normalmente é usada para contratos de opções com base em títulos que não são facilmente transferidos ou entregues. Por exemplo, contratos baseados em índices, moedas estrangeiras e commodities geralmente são liquidados em dinheiro. As opções liquidadas em dinheiro são geralmente de estilo europeu, o que significa que elas são liquidadas automaticamente no vencimento se tiverem lucro.
Basicamente, se houver algum valor intrínseco nos contratos no momento do vencimento, esse lucro será pago ao titular dos contratos nesse ponto. Se os contratos estão no dinheiro ou fora do dinheiro, o que significa que não há valor intrínseco, então eles expiram sem valor e nenhum dinheiro troca as mãos.
Sobre Settling Trades Em Três Dias: Apresentando o T + 3.
Os investidores devem liquidar suas transações de segurança em três dias úteis. Este ciclo de liquidação é conhecido como "T + 3" - taquigrafia para "data de negociação mais três dias".
Esta regra significa que, quando você compra títulos, a corretora deve receber o seu pagamento o mais tardar três dias úteis após a execução do contrato. Quando você vende uma garantia, você deve entregar à sua corretora o seu certificado de valores mobiliários o mais tardar três dias úteis após a venda. Como você detém seus títulos (em certificados físicos ou em contas eletrônicas) pode afetar a rapidez com que você pode entregá-los ao seu corretor. Para obter mais informações, leia Holding Holdings - Obter os fatos.
História de T + 3.
Negociações não resolvidas representam riscos para os nossos mercados financeiros, especialmente quando os preços do mercado mergulham e os volumes de negociação aumentam. Quanto maior o período desde a execução comercial até a liquidação, maior o risco de que as empresas de valores mobiliários e os investidores atingissem perdas consideráveis não poderiam pagar suas transações.
Durante muitos anos, nossos mercados operaram em um ciclo de liquidação "T + 5". Mas, quase uma década atrás, a SEC reduziu o ciclo de liquidação de cinco dias úteis a três dias úteis, o que, por sua vez, diminuiu a quantidade de dinheiro que precisa ser cobrado em qualquer momento e fortaleceu nossos mercados financeiros por momentos de estresse.
Aqui estão as respostas para algumas das perguntas que nos foram feitas sobre a liquidação de trades:
"Quais transações de segurança são cobertas?"
A maioria das transações de segurança, incluindo ações, títulos, títulos municipais, fundos de investimento negociados através de um corretor e parcerias limitadas que negociam em uma troca, devem se estabelecer em três dias. Os valores mobiliários do governo e as opções de compra de ações se liquidam no próximo dia útil após o trade.
"Como calculo quando o ciclo de liquidação de três dias começa e termina?"
O primeiro dia do ciclo de liquidação de três dias começa no dia útil seguinte ao dia em que você comprou ou vendeu uma garantia. Por exemplo, digamos que você comprou um estoque na sexta-feira a qualquer momento durante o dia. Sábado e domingo não são considerados dias úteis, então o relógio de três dias não começa a funcionar até segunda-feira. Seu pagamento ou cheque deve chegar ao escritório do seu corretor até o fechamento da empresa na quarta-feira.
Geralmente, aqueles dias em que as bolsas de valores estão abertas são considerados dias úteis. Sempre verifique com seu corretor para se certificar de que você entende quando seu pagamento ou títulos são devidos.
"Haverá uma penalidade se o meu pagamento não chegar na empresa de corretagem dentro de três dias?"
Algumas corretoras podem cobrar taxas de investidores ou juros se seus pagamentos ou cheques não chegarem no terceiro dia. Uma vez que as empresas são responsáveis pela liquidação das transacções se os seus investidores não pagam, as empresas podem decidir vender uma garantia, cobrando o investidor por quaisquer perdas causadas por uma queda no valor de mercado da garantia e taxas adicionais.
Pergunte ao seu corretor ou corretora o que eles planejam fazer se seu cheque ou pagamento não chegar dentro de três dias, e quais taxas ou taxas serão aplicadas.
"Quando eu vender ou comprar uma garantia, recebo fundos ou meu certificado de segurança da minha corretora dentro de três dias?"
Enquanto as corretoras são obrigadas a enviar fundos ou certificados "prontamente" aos clientes após a liquidação de um comércio, não há prazos impostos pela lei ou regulamentação federal. As empresas de corretagem creditarão sua conta com o produto da venda assim que sua negociação se liquidar. Algumas empresas de corretagem podem imediatamente "varrer" seu dinheiro para uma conta que ganha interesse. Você deve perguntar ao seu corretor sobre como você pode garantir que todos os fundos e valores mobiliários sejam entregues prontamente.
Se você comprar uma garantia e gostaria de receber certificados em papel, você deve revisar o contrato da sua conta, pois pode conter requisitos e taxas adicionais associados à encomenda de certificados em papel.
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Data de liquidação.
O que é uma "Data de Liquidação"
A data de liquidação é a data em que um negócio deve ser resolvido e o comprador deve efetuar o pagamento. É também a data de pagamento dos benefícios de uma apólice de seguro de vida. A data de liquidação das ações e títulos geralmente é dois dias úteis após a execução do contrato; para títulos e opções do governo, é o próximo dia útil; e em moeda estrangeira no local, é dois dias úteis após a data da transação.
BREAKING DOWN 'Data de liquidação'
Os mercados financeiros especificam o número de dias úteis após a data da transação em que o instrumento de segurança ou financeiro será entregue e deve ser pago. O atraso entre as datas de transação e liquidação reflete o fato de que a liquidação, que agora ocorre eletronicamente, foi feita anteriormente pela entrega física.
A maioria das ações e títulos são liquidados dois dias úteis após a transação, que é referido como T + 2. As contas do governo, as obrigações e as opções são liquidadas no próximo dia útil. As transações cambiais pontuais geralmente se estabelecem dois dias úteis após a execução; A principal exceção é o dólar americano versus o dólar canadense, que se instala no próximo dia útil.
Os fins de semana e os feriados podem fazer com que o tempo entre as datas de transação e liquidação aumente substancialmente, especialmente durante as estações de Natal e Páscoa. A prática de mercado cambial exige que a data de liquidação seja um dia útil válido em ambos os países.
As operações de câmbio a prazo são liquidadas em qualquer dia útil que tenha passado a data do valor do ponto. Não há limites absolutos no mercado para restringir o quão longe no futuro um forward pode liquidar, mas as linhas de crédito geralmente são limitadas a um ano.
Ambas as partes em uma transação assumem o risco de crédito devido ao tempo que expira entre a execução de uma transação e sua liquidação. Isto é especialmente importante nas transações cambiais a prazo, considerando o tempo que pode passar e a volatilidade no mercado. Existe também um risco de liquidação porque as moedas não são pagas e recebidas simultaneamente, e as diferenças do fuso horário aumentam esse risco.
Seguro de vida.
O seguro de vida é pago após a morte do segurado, a menos que a política tenha sido entregue antes disso. Se houver um único beneficiário, o pagamento é geralmente dentro de duas semanas a partir do momento em que o atestado de óbito é fornecido. Pode demorar mais se houver vários beneficiários que devem ser contatados, mas a maioria dos estados exige o pagamento de interesse significativo se houver atraso.
Liquidação de opções.
Liquidação de opções - Definição.
Liquidação de opções é o processo pelo qual as obrigações entre o titular e o escritor de um contrato de opções são resolvidas após o exercício do contrato.
Liquidação de opções - Introdução.
A solução de opções acontece quando um contrato de opções é exercido, seja de forma voluntária ou automática. A liquidação é quando o titular e o escritor do contrato "liquidam sua pontuação" para falar. É o processo pelo qual os termos estabelecidos no contrato de opções são executados por ambas as partes e uma parte paga a outra parte pelo bem subjacente ou pelos lucros devidos, dependendo do estilo de liquidação.
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O que é a liquidação das opções no primeiro lugar?
A liquidação na negociação de opções é o processo em que os termos de um contrato de opções são resolvidos entre o titular eo escritor. Na negociação de opções, o titular é aquele que possui um contrato de opções e um escritor é a pessoa que vendeu o detentor que as opções contratam. A liquidação em contratos de opções de compra envolve os detentores dos contratos de opções que pagam os escritores pelo ativo subjacente ao preço de exercício. A liquidação em contratos de opções de venda envolve o titular do contrato de opções vendendo o ativo subjacente ao escritor ao preço de exercício. Após a liquidação, o contrato de opções deixará de existir e todas as obrigações entre o titular e o escritor serão resolvidas.
Estilos de Liquidação de Opções.
Existem duas maneiras principais nas quais as opções são liquidadas na negociação de opções; Liquidação física e liquidação em dinheiro.
AAPL está negociando a $ 210. Você comprou um contrato de opções de compra da AAPL no preço de exercício de US $ 210 por US $ 230.
Liquidação de opções - O que realmente acontece.
Em teoria, a solução de opções é uma resolução entre um titular e um escritor de opções, mas, na realidade, quando as opções sobre ações são exercidas e liquidadas no mercado dos EUA, é a Corporação de compensação de opções ou OCC que realmente paga como sua contraparte. Se você exerceu opções de chamadas que você possui, é o OCC que lhe dá o estoque. Se as opções de chamadas que você seguras estão sendo atribuídas, é o OCC que tira as ações da sua conta. Isso acontece através de um processo de Opções de Atribuição. Sim, a resolução de todos os contratos de opções em negociação de opções é garantida pelo OCC de tal forma que você nunca terá que se preocupar se "a outra parte" tiver o dinheiro ou os ativos para cumprir sua parte do contrato. Isso ocorre porque você realmente está negociando com o OCC em vez de outro comerciante ou investidor.
O que os comerciantes precisam saber sobre a solução de opções.
Diferenças e nuances devem ser consideradas.
Por Dan Passarelli, Contribuidor do InvestorPlace.
A maioria dos comerciantes confina o universo de suas opções de negociação a duas grandes categorias de subjacentes: um grupo consiste em eqüidades de capital individuais e o grupo similar de fundos negociados em bolsa (ETFs), enquanto o outro grupo é composto pelos vários produtos de índice de base ampla .
Estes dois grupos não são totalmente mutuamente exclusivos, uma vez que existe uma série de produtos muito similares em ambas as categorias; por exemplo, o índice SPX de base ampla e o correspondente ETF, SPY.
Equities individuais e amp; ETFs.
A primeira categoria, as ações individuais e os ETFs, comercializam até o fechamento do mercado na terceira sexta-feira de cada mês para os contratos mensais da série. Estes contratos são de tipo americano e, como tal, podem ser exercidos pelo proprietário dos contratos por qualquer motivo e em qualquer momento até o vencimento.
Se o contrato for in-the-money no vencimento em apenas um centavo, as empresas de compensação também os exercerão automaticamente para os proprietários, a menos que seja especificamente instruído para não fazê-lo. O preço de liquidação contra o qual essas decisões são tomadas é o preço do subjacente no sino final da vida do contrato de opção.
Quando este primeiro grupo estamos discutindo, é através do ato de comprar ou vender ações do patrimônio líquido / ETF subjacente ao preço de exercício específico. Como tal, o comerciante que possui uma longa chamada adquire uma posição longa no subjacente, e o proprietário de uma colocação adquira uma posição curta.
Por outro lado, o comerciante curto estas opções irão sofrer a ação de compensação em sua conta. Obviamente, as posições adicionais existentes no patrimônio líquido / ETF em si podem resultar em diferentes posições líquidas finais.
Opções de índice liquidadas em dinheiro.
A segunda categoria, os subjacentes de índices baseados em ampla base, também são denominadas opções de índice estabelecidas em liquidez e lsquo; & rsquo; Esta categoria incluiria uma série de índices, por exemplo, RUT e SPX.
Como o nome indica, essas séries se liquidam por movimento de dinheiro para dentro e para fora da conta do comerciante. O último dia para negociar essas opções é a quinta-feira antes da terceira sexta-feira; eles se estabelecem a preços determinados naquela manhã de sexta-feira.
Uma nuance extremamente importante com a qual o comerciante precisa estar intimamente familiar é o método incomum de determinar o preço de liquidação de muitos dos subjacentes. Não é o mesmo que o liquidado descrito acima.
O acordo para esta categoria de subjacentes tem as seguintes duas características que são importantes para o comerciante compreender:
1. O valor da liquidação é um valor calculado publicado pela bolsa e é determinado a partir de um cálculo dos preços de abertura da sexta-feira das várias ações individuais.
2. Este valor não tem relação obrigatória com o valor de fechamento de quinta-feira para o subjacente.
Muitos comerciantes de opções escolhem nunca permitir a liquidação das opções que possuem, longas ou curtas. Para aqueles que permitem que as posições se estabeleçam, uma avaliação cuidadosa do impacto potencial sobre os requisitos de capital da conta deve ser monitorada rotineiramente para evitar surpresas desagradáveis.
Artigo impresso da InvestorPlace Media, investorplace / 2011/09 / opções-trading-education-option-settlement /.
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Período de liquidação.
O que é um "Período de Liquidação"
Um período de liquidação é o período de tempo entre a data de liquidação e a data da transação atribuída às partes de uma transação para satisfazer as obrigações da transação. O comprador deve efetuar o pagamento dentro do período de liquidação, enquanto o vendedor deve entregar a garantia comprada dentro deste período. Para certificados de depósito e papel comercial, a transação deve ser liquidada no mesmo dia; para tesouros dos EUA, é no dia seguinte (T + 1). As transações Forex são liquidadas dois dias depois (T + 2).
BREAKING DOWN 'Período de Liquidação'
Embora o dinheiro agora seja instantaneamente transferido eletronicamente, o período de liquidação permanece no lugar como uma conveniência para comerciantes e corretores. No entanto, a maioria dos corretores on-line exige que os comerciantes tenham fundos suficientes em suas contas antes de comprar ações. Além disso, a maioria dos certificados de estoque físico já não existe; Os títulos geralmente são negociados eletronicamente e são respaldados por declarações de conta.
Risco de liquidação.
Os comerciantes e os investidores institucionais enfrentam o risco de liquidação se qualquer das partes não faz parte de uma transação. Os comerciantes querem que seus títulos sejam pagos e registrados de forma eficiente como forma de obter lucros mais rapidamente. Os investidores institucionais, como bancos e fundos de investimento, querem manter seu dinheiro o maior tempo possível e ganhar mais interesse em aumentar seus lucros. O Depository Trust e a Clearing Corporation (DTCC) protegem ambas as partes do risco de liquidação por ter uma subsidiária, a National Securities Clearing Corporation (NSCC), negociar ações claras, aceitar e entregar o dinheiro dos bancos ou corretores e registrar registros digitais. O NSCC envia aos comerciantes e investidores institucionais relatórios automatizados detalhando a quantidade de ações, preço e tipo de segurança, confirmando que as transações estão em processo de liquidação.
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